No final de abril, os preços do café robusta em Londres subiram significativamente devido à recente seca no Vietnã provocou um aumento significativo nos preços do café, afetando tanto as variedades robusta quanto arábica. No entanto, a recente volta das chuvas na região trouxe uma correção no mercado, conforme aponta a Consultoria Agro do Itaú BBA.

Em abril, o robusta teve um aumento médio de 15,8% em relação ao mês anterior, enquanto o arábica, considerado barato em comparação ao robusta, subiu 17,4% em Nova York. Essa combinação com a valorização do dólar fez com que os preços do arábica e do conilon no Brasil aumentassem 19% e 20,7%, respectivamente, criando boas oportunidades para os produtores brasileiros negociarem seus produtos a preços superiores aos custos de produção. Porém, na primeira quinzena de maio, o robusta em Londres caiu 7% em relação à média de abril, levando a uma correção também no arábica. Como resultado, os preços no Brasil recuaram cerca de R$ 200 por saca desde meados de abril, com o arábica negociado a R$ 1.115 por saca e o conilon a R$ 950 por saca.

Apesar da queda recente nos preços, o ágio do café vietnamita sobre o robusta brasileiro aumentou ainda mais, alcançando USD 1.200 por tonelada, o que elevou a competitividade do grão brasileiro. A escalada dos preços em abril, impulsionada pela seca no Vietnã, foi amplificada pela entrada de fundos não comerciais no mercado de café, com a posição líquida marcando um recorde de 71 mil contratos em meados do mês, antes de recuar para 59 mil contratos comprados em 7 de maio.

Além de garantir boas margens na comercialização, a alta do café, combinada com preços mais baixos de insumos como fertilizantes, melhorou as relações de troca para os produtores, criando um momento oportuno para garantir insumos para o segundo semestre com uma relação historicamente favorável.

Cenário Promissor para Preços do Café, Mas com Desafios

O cenário permanece positivo para os preços do café, com o Brasil apenas começando a colheita e sem grandes lotes de café novo no curto prazo, mantendo preços remuneradores e uma demanda externa sólida. No Vietnã, apesar do retorno das chuvas, a incerteza sobre o tamanho da próxima safra continua sendo um ponto de atenção.

Para os produtores, o momento é propício para aproveitar o mercado, garantir insumos com boas relações de troca e proteger as margens, considerando a rentabilidade nos níveis atuais de preços. No entanto, para as tradings, o mercado apresenta desafios devido à curva invertida do robusta e agora também do arábica, dificultando a originação e o armazenamento de estoques.

O clima seco que predomina e a ausência de chuvas previstas favorecem a colheita e a secagem dos grãos, mas é importante notar que, apesar das boas chuvas em março, abril foi novamente abaixo da média na maior parte de Minas Gerais, São Paulo e Espírito Santo. Uma preocupação constante entre os produtores de arábica e conilon é a escassez de mão de obra, que se agrava durante a colheita e tem se intensificado nos últimos anos.

Mantemos nossa estimativa de 69,4 milhões de sacas de café para a safra brasileira 2024/25 e de 27 milhões de sacas para o Vietnã, embora a situação vietnamita ainda esteja indefinida. Em um cenário alternativo, caso a produção no Vietnã sofra uma contração de 10%, o superávit entre a produção e o consumo mundial, previsto em 4,6 milhões de sacas, praticamente desapareceria.

Fonte: Portal do Agronegócio