A China deve registrar importações recordes de soja em julho, impulsionada por preços mais baixos e pelo receio de que uma eventual reeleição de Donald Trump intensifique as tensões comerciais entre Pequim e Washington. Anteriormente, os Estados Unidos eram o principal fornecedor de soja para a China.

Nos últimos dias, o maior importador mundial de soja tem aumentado significativamente seus volumes de compras, conforme relataram traders e analistas.

“Os importadores chineses de soja estão ampliando seus volumes de compra para se protegerem de um possível aumento das tarifas americanas, caso uma guerra comercial se inicie após as eleições nos EUA”, explicou Vitor Pistoia, analista do Rabobank em Sydney.

Entretanto, qualquer escalada comercial pode ter impacto reduzido para os compradores chineses, dado que a participação de mercado dos grãos norte-americanos já havia diminuído durante a presidência de Trump. As tarifas impostas pelo governo Trump aos produtos chineses resultaram em uma retaliação de Pequim, que incluiu uma tarifa de 25% sobre os grãos dos EUA. Isso forçou os processadores chineses a buscar alternativas na América do Sul, reduzindo as exportações de soja dos EUA para a China de 32,9 milhões de toneladas em 2017 para 16,6 milhões de toneladas em 2018.

Apesar do acordo assinado entre EUA e China em janeiro de 2020, onde Pequim se comprometeu a aumentar suas compras de produtos agrícolas americanos, a oferta abundante de grãos brasileiros mais baratos consolidou a participação do Brasil no mercado chinês. No ano passado, o Brasil respondeu por 70% das importações de soja da China, enquanto os EUA ficaram com 24%, mesmo sem as tarifas adicionais.

Cenário de Demanda

Os compradores chineses reservaram entre 12 e 13 milhões de toneladas de soja para julho, segundo dois traders de Cingapura e dois analistas na China, em comparação com 9,73 milhões de toneladas importadas no mesmo mês do ano anterior. Em maio de 2023, as importações de soja da China atingiram um recorde mensal de 12,02 milhões de toneladas.

“Olhando apenas para a demanda na China, as compras de julho seriam de 10 milhões de toneladas se não houvesse o temor da guerra comercial”, disse um dos traders, que preferiu não ser identificado.

As margens de esmagamento de soja na China estão negativas no mercado spot, mas a expectativa é que se recuperem nos próximos meses, impulsionadas pela ampla demanda por ração animal, segundo os traders.

Os preços baixos são um dos principais motores das compras chinesas. Os futuros de referência da soja em Chicago caíram para seu nível mais baixo desde 2020 na segunda-feira, devido às expectativas de uma oferta global abundante. Estima-se que a produção global de soja atinja um recorde histórico de 422,26 milhões de toneladas em 2024/25, acima das 395,91 milhões de toneladas produzidas no ano comercial atual, segundo o Departamento de Agricultura dos EUA.

A maior parte das compras da China provém do Brasil. Luiz Fernando Roque, analista da consultoria brasileira Safras & Mercado, afirmou que um real mais fraco em relação ao dólar incentiva as exportações de soja. Para ele, a perspectiva de Trump voltar à presidência ainda não é um fator que influencia o mercado brasileiro. Contudo, ele alerta: “A vitória de Trump parece cada vez mais iminente, e isso traz riscos para a China, considerando o que aconteceu em seu primeiro mandato.”

Fonte: Portal do Agronegócio