O relatório Agro Mensal, divulgado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, traz uma análise detalhada sobre o comportamento do mercado de trigo no Brasil e no cenário internacional. A publicação aponta recuos nos preços globais durante abril e maio, além de projeções para a safra 2025/26 e os principais fatores que influenciam o mercado.

Cotações internacionais em queda pressionam mercado brasileiro

Na Bolsa de Chicago, o trigo apresentou queda de 1,5% na média de abril, atingindo USDc 535/bushel. Em maio, a baixa continuou, com média parcial de USDc 516/bushel. O valor mais baixo foi registrado em 12 de maio, com USDc 499/bushel — o menor patamar desde agosto de 2024.

Essa retração foi influenciada por diversos fatores:

• Expectativa de safra global recorde em 2025/26, segundo dados do USDA;
• Melhora nas condições climáticas nos EUA;
• Queda nos preços do milho, que é um substituto do trigo na ração animal;
• Tarifas comerciais que afetaram a competitividade do trigo norte-americano, com posterior recuperação após acordo provisório com a China.

Geadas na Rússia e Ucrânia reacendem preocupações

Em maio, o mercado reagiu às geadas que atingiram áreas produtoras no sul da Rússia — principal exportador global —, com potencial de reduzir o volume exportável. Algumas regiões do sul da Ucrânia também foram afetadas. Além disso, houve leve piora nas condições da safra de inverno nos EUA, o que ajudou na recuperação das cotações.

Mercado brasileiro: entressafra sustenta preços, mas queda externa gera pressão

No Brasil, a entressafra manteve a oferta interna de trigo restrita. Mesmo assim, os preços começaram a ceder diante da pressão internacional:

• Rio Grande do Sul: a média de abril foi de R$ 74,72 por saca de 60 kg, alta de 3% em relação a março. Porém, entre 1º e 20 de maio, houve queda de 4%, com média de R$ 71,61.
• Paraná: mercado travado, com média de R$ 80 por saca até 20 de maio, reflexo do baixo volume disponível.

Outro fator de pressão sobre o mercado interno foi a queda nas cotações do trigo argentino, que reduziu a paridade de importação. O trigo da Argentina tem chegado aos moinhos brasileiros a preços mais competitivos.

Safra 2025/26 deve ter redução de área plantada

A Conab projeta uma queda de 9,3% na área plantada de trigo para a safra 2025/26, somando 2,7 milhões de hectares. O recuo é impulsionado principalmente pelo Paraná, devido a frustrações recentes e à substituição da cultura pelo milho safrinha.

Paraná: até 19 de maio, 49% da área prevista já havia sido semeada, com 99% das lavouras em boas condições.

Rio Grande do Sul: o plantio começa em junho, e ainda há incertezas sobre o nível de investimento. A tendência, no entanto, é de retração, com comercialização de insumos ocorrendo em ritmo lento e expectativa de uso de menor nível tecnológico.

Custo de produção e relação de troca com insumos

MAP (fosfato monoamônico): a relação de troca está desfavorável, exigindo 2,7 toneladas de trigo por tonelada de insumo — acima da média dos últimos cinco anos (2,3). O custo aumentou 20% em relação ao ano anterior.

KCl (cloreto de potássio) e ureia: cenário mais positivo, com índices de troca abaixo da média histórica.

Perspectivas para o mercado nos próximos meses

A oferta interna continuará restrita até setembro ou outubro, enquanto os preços internacionais ainda devem seguir pressionando a paridade de importação. Nos EUA, o avanço da colheita e o comportamento do clima serão determinantes para a formação de preços:

• Chuvas recentes amenizaram a seca severa em Nebraska;
• Em Kansas, a presença do vírus mosaico prejudica a produção no norte do estado;
• O plantio do trigo primavera avançou, atingindo 82% até 18 de maio, frente a 65% na média dos últimos cinco anos;
• 45% das áreas perfilharam, contra 34% da média histórica.

Até o fechamento do relatório, a maior preocupação continuava sendo o impacto das geadas na Rússia e Ucrânia, que podem levar a revisões nas estimativas globais de produção.

Fonte: Portal do Agronegócio